La notizia in sintesi
- Il mercato delle stablecoin ha perso circa 10 miliardi di dollari dal picco di maggio.
- La contrazione del 3% resta distante dal calo del 26% registrato nel 2022.
- USDT e USDC hanno guidato il calo, mentre USDG e USDGO crescono.
- La riduzione segnala minore liquidità onchain, non necessariamente un cambio di tendenza.
Riassunto generato con AI
Stablecoin, ritiro da 10 miliardi dopo il picco di maggio
Il mercato delle stablecoin ha ridotto la propria capitalizzazione di circa 10 miliardi di dollari dal massimo raggiunto a maggio 2026, secondo i dati di RWA.xyz ripresi da CoinDesk e The Cryptonomist. Il calo riguarda soprattutto Tether e Circle, emittenti rispettivamente di USDT e USDC, e fotografa una fase di minore liquidità disponibile sui mercati crypto.
La flessione si è concentrata a giugno, quando la capitalizzazione complessiva è scesa di 7,7 miliardi di dollari: il maggiore arretramento in valore assoluto dal collasso di Terra-Luna nel maggio 2022. In percentuale, tuttavia, il ridimensionamento è pari a circa il 3%, il più ampio dal 2023 ma ancora contenuto rispetto alle crisi precedenti.
Il dato è rilevante perché le stablecoin sono usate come valuta di riferimento per il trading di criptovalute e, sempre più spesso, per pagamenti e regolamenti. Una loro offerta in diminuzione può indicare meno potere d’acquisto immediatamente disponibile nell’ecosistema degli asset digitali.
USDT e USDC pesano sul totale, ma cresce la concorrenza
USDT, la maggiore stablecoin del mercato, è passata da circa 190 miliardi di dollari di capitalizzazione a maggio a circa 184 miliardi, con una riduzione nell’ordine di 6 miliardi. USDC è invece scesa a circa 73 miliardi dal picco di quasi 80 miliardi raggiunto nel marzo 2026, perdendo circa 7 miliardi.
La somma delle variazioni dei due principali token non coincide automaticamente con il calo netto dell’intero settore, perché altri emittenti hanno registrato espansioni. È il caso di Global Dollar, o USDG, emessa da Paxos e sostenuta da un consorzio che include Robinhood, oltre i 3,2 miliardi di dollari in circolazione.
Anche USDGO, emessa da Anchorage Digital con OSL Group di Hong Kong, ha quasi raddoppiato la propria offerta fino a 900 milioni di dollari. Il quadro suggerisce quindi non solo un ritiro della liquidità, ma anche una redistribuzione competitiva tra emittenti.
La maggiore concorrenza si inserisce nel contesto normativo statunitense segnato dal GENIUS Act, citato dalle fonti come fattore favorevole all’ingresso di nuovi operatori. The Cryptonomist richiama inoltre le licenze dell’OCC, comprese quelle che consentono a Circle di operare come banca fiduciaria e gestire direttamente riserve per stablecoin regolamentate.
La dinamica resta da leggere con prudenza: il mercato complessivo si è mantenuto attorno ai 300 miliardi di dollari da ottobre, dopo una crescita che lo aveva più che raddoppiato in due anni. La contrazione odierna non replica, per dimensione relativa, la crisi del 2022.
Liquidità crypto sotto osservazione nei prossimi mesi
Per Paul Howard, senior director della società di trading Wincent, il calo è un ritracciamento limitato dentro una traiettoria di crescita di lungo periodo. “Le fluttuazioni a breve termine della liquidità sono normali”, ha affermato, ribadendo il ruolo crescente delle stablecoin nell’ecosistema digitale.
Il precedente più vicino è il calo di circa 9 miliardi tra dicembre 2025 e febbraio 2026, seguito da un nuovo record dell’offerta. La conseguenza da monitorare è quindi la capacità del mercato crypto di sostenere eventuali rialzi senza nuova domanda e senza un ritorno della liquidità onchain.
FAQ
Quanto hanno perso le stablecoin da maggio?
Sì, la capitalizzazione complessiva è diminuita di circa 10 miliardi di dollari dal picco di maggio 2026, pari approssimativamente al 3% del mercato.
Perché il calo di giugno è rilevante?
Sì, giugno ha segnato una riduzione di 7,7 miliardi di dollari, il maggiore arretramento nominale dal maggio 2022 e dal collasso di Terra-Luna.
Quanto sono scese USDT e USDC?
Sì, USDT è passata da circa 190 a 184 miliardi di dollari, mentre USDC è scesa da quasi 80 a circa 73 miliardi.
Quali stablecoin minori stanno crescendo?
Sì, USDG ha superato 3,2 miliardi di dollari in circolazione e USDGO ha quasi raddoppiato l’offerta, raggiungendo 900 milioni di dollari.
Come è stata verificata questa analisi?
Sì, il contenuto nasce da un’analisi approfondita e verifica incrociata della nostra Redazione sulle fonti CoinDesk e The Cryptonomist, incluse le informazioni firmate da Krisztian Sandor e curate da Stephen Alpher.
