La notizia in sintesi
- Marex Group accetta USDC come garanzia iniziale per derivati regolamentati.
- Coinbase gestisce custodia, conversione e reportistica dell’operatività.
- Prime Trading ha completato la prima transazione nel nuovo schema.
- Il modello applica i limiti indicati dalla lettera CFTC dell’8 dicembre 2025.
(Riassunto generato con AI)
Marex integra USDC nel clearing regolamentato
Marex Group, intermediario con sede a Londra, ha iniziato ad accettare la stablecoin USDC di Circle come collaterale per il margine iniziale di posizioni in derivati regolamentati negli Stati Uniti. Il servizio consente ai clienti idonei di utilizzare USDC custoditi in conti segregati per sostenere operazioni compensate attraverso l’attività di futures commission merchant statunitense del gruppo. Coinbase fornisce custodia, conversione e sistemi di reportistica, mentre Marex conserva il rapporto di clearing regolamentato con il cliente.
La prima transazione è stata effettuata dalla società di trading proprietario Prime Trading, che ha trasferito USDC come garanzia iniziale. Marex ha quindi fornito liquidità per finanziare le posizioni in derivati del cliente. L’iniziativa punta a rendere utilizzabile il valore della stablecoin nei processi istituzionali di garanzia, soprattutto quando i tradizionali canali bancari non sono operativi.
Come funziona il collaterale in stablecoin
La struttura non prevede il deposito diretto di USDC presso una borsa come margine. Marex riceve la stablecoin dal cliente, ne considera il valore nel proprio processo di clearing e applica controlli su custodia, valutazione, rendicontazione e gestione del rischio. Coinbase mette a disposizione custodia qualificata presso il New York Department of Financial Services, conversione immediata fra valuta fiat e USDC e report personalizzati per Marex e per le esigenze delle clearinghouse.
L’operatività si inserisce nella lettera di no-action emessa l’8 dicembre 2025 dallo staff della Commodity Futures Trading Commission. Il provvedimento ha riconosciuto un sollievo regolamentare limitato ai futures commission merchant registrati che accettano determinati asset digitali non classificati come titoli, inclusi payment stablecoin, Bitcoin ed Ether. Non è un via libera generalizzato alla sostituzione di contanti o Treasury statunitensi nell’intero mercato dei derivati.
Per Marex, la rilevanza è nella connessione tra infrastrutture digitali e clearing esistente. Il gruppo opera sulle principali sedi, tra cui CME, CBOT, NYMEX, COMEX, ICE, Eurex, Euronext, London Metal Exchange e Singapore Exchange. Nel primo trimestre 2026 ha riportato saldi medi dei clienti di clearing per 16 miliardi di dollari, in crescita del 33% annuo.
Efficienza operativa, ma controlli decisivi
Il principale vantaggio potenziale è temporale: USDC può essere trasferito in ogni momento, mentre i trasferimenti bancari di collaterale dipendono da orari operativi, cut-off e sistemi di regolamento tradizionali. Per operatori attivi nei mercati crypto e nei derivati convenzionali, ciò può aumentare la flessibilità del capitale durante eventi avversi fuori dall’orario bancario.
Restano però vincoli concreti. Marex deve applicare haircut, monitorare il valore dell’asset e gestire rischi di custodia, conversione, credito e regolamentazione. Circle afferma che USDC è integralmente coperto da liquidità e titoli di Stato Usa a breve scadenza, ma questa caratteristica non elimina i rischi operativi del modello.
FAQ
Che cosa ha fatto Marex con USDC?
Sì, Marex Group accetta USDC come collaterale di margine iniziale per posizioni in derivati compensate attraverso la propria attività statunitense regolamentata.
USDC viene inviato direttamente alle borse?
No, USDC non viene consegnato direttamente alla borsa: Marex lo riceve dal cliente e ne utilizza il valore nel proprio workflow di clearing.
Quale ruolo svolge Coinbase?
Sì, Coinbase fornisce custodia qualificata, conversione tra fiat e USDC, on-ramp, off-ramp e reportistica adattata ai requisiti di Marex e clearinghouse.
Chi ha eseguito la prima operazione?
Sì, Prime Trading è stato il primo cliente: ha trasferito USDC come margine iniziale per sostenere posizioni in derivati regolamentati.
Come è stata verificata questa analisi?
Sì, il contenuto nasce da un’analisi approfondita e da verifica incrociata della nostra Redazione su numerose fonti, tra cui FinanceFeeds.
