La notizia in sintesi
- Recordati: offerta pubblica di acquisto a 51,29 euro per azione.
- I quattro amministratori indipendenti giudicano il prezzo non congruo.
- Respighi BidCo conferma termini e corrispettivo dell’operazione.
- L’opa punta al delisting e richiede almeno il 66,67% del capitale.
Riassunto generato con AI
Opa su Recordati, confronto sul prezzo
Recordati, gruppo farmaceutico quotato a Piazza Affari, entra nella fase decisiva dell’opa totalitaria promossa da Respighi BidCo, veicolo controllato da CVC Capital Partners Fund IX e Groupe Bruxelles Lambert. L’offerta prevede 51,29 euro per azione ex dividendo e mira al delisting della società, con un equity value indicato in circa 10,7 miliardi di euro.
Nelle ultime ore è emersa però una frattura nella valutazione dell’operazione: i quattro consiglieri indipendenti di Recordati, sulla base del parere dell’advisor indipendente Rothschild, hanno ritenuto il corrispettivo non congruo. Il Consiglio di amministrazione ha invece giudicato congruo il prezzo, una distinzione rilevante perché separa la posizione collegiale dell’organo societario da quella degli indipendenti.
Respighi BidCo ha dichiarato di non condividere le osservazioni degli amministratori indipendenti e ha confermato che prezzo e termini dell’offerta rimarranno invariati.
La divergenza arriva dopo il via libera di Consob al documento d’offerta e alla vigilia della finestra in cui gli azionisti saranno chiamati a decidere sull’adesione.
Tempi, soglia e assetto dell’operazione
L’adesione all’opa su Recordati è prevista dal 31 agosto al 15 ottobre, con pagamento del corrispettivo indicato per il 23 ottobre, salvo proroghe. In caso di riapertura dei termini, la finestra potrebbe estendersi dal 26 al 30 ottobre.
Il successo dell’operazione è subordinato, fra le altre condizioni, al raggiungimento di almeno il 66,67% del capitale sociale. Rossini sarl, attuale azionista di controllo con il 46,82%, ha già assunto un impegno irrevocabile ad aderire, offrendo una base determinante per il raggiungimento della soglia.
Il mercato continua a seguire il dossier con attenzione: il titolo ha chiuso a 51,4 euro, leggermente sopra il prezzo proposto. Questo scostamento segnala che gli investitori considerano ancora possibile l’esito positivo dell’operazione, ma anche che il valore attribuito dal mercato resta un elemento centrale nel dibattito sulla congruità del corrispettivo.
La struttura dell’opa combina il passaggio fra fondi di CVC e l’ingresso di nuovi co-investitori, senza rappresentare una semplice uscita dal gruppo.
Accanto a CVC Capital Partners Fund IX e Groupe Bruxelles Lambert sono previsti investimenti di Abu Dhabi Investment Authority, CPP Investments, MGG Strategic SICAF SIF, CapSol, PSP Investments, StepStone e AlpInvest. Anche Andrea Recordati reinvestirà nel veicolo di controllo, elemento che lega il nuovo assetto alla continuità dell’azionariato industriale.
Il nodo del valore e il prossimo passaggio
Il confronto sul prezzo si inserisce in una fase di risultati operativi solidi per Recordati: nel 2025 il gruppo ha registrato ricavi netti consolidati per 2,6 miliardi di euro e un utile netto rettificato di 651,1 milioni. Nel primo trimestre 2026, i ricavi sono stati pari a 714,4 milioni.
Questi dati aiutano a spiegare l’attenzione degli indipendenti sul valore riconosciuto agli azionisti di minoranza. La prossima verifica concreta sarà quindi l’adesione al mercato: sarà quella a stabilire se la proposta di Respighi BidCo raccoglierà il consenso necessario per il delisting.
Il dissenso formalizzato dagli indipendenti non modifica oggi l’offerta, ma amplia gli elementi informativi disponibili per gli azionisti.
FAQ
Quanto vale l’opa su Recordati?
Sì, l’offerta prevede 51,29 euro per ciascuna azione Recordati ex dividendo, per un equity value di circa 10,7 miliardi di euro.
Quando si può aderire all’opa?
Sì, gli azionisti potranno aderire dal 31 agosto al 15 ottobre, con pagamento previsto il 23 ottobre, salvo eventuali proroghe.
Quale soglia serve per il successo?
Sì, l’operazione richiede almeno il 66,67% del capitale sociale, oltre alle ulteriori condizioni previste nel documento d’offerta.
Perché gli indipendenti contestano il prezzo?
Sì, i quattro consiglieri indipendenti hanno ritenuto non congruo il corrispettivo di 51,29 euro, dopo il parere dell’advisor indipendente Rothschild.
Come è stata verificata questa notizia?
Sì, il contenuto nasce da analisi approfondita e verifica incrociata della nostra Redazione su più fonti: bebeez.it e la Repubblica.
