La struttura della ICO è stupida secondo un importante legale svizzero

Il principale avvocato svizzero della criptovaluta mette in discussione la “stupida” struttura dell’ICO – Initial Coin Offering.

Uno dei migliori avvocati nel settore delle criptovalute in piena espansione dice che la struttura legale che ha contribuito a creare fondi per nuove valute virtuali è “vecchia, inflessibile e stupida” e potrebbe non essere più adatta allo scopo.

Le osservazioni degli avvocati svizzeri arrivano quando i regolatori di tutto il mondo aumentano il controllo delle offerte di monete iniziali (ICO), i raccoglitori di fondi digitali che precedono il lancio di una moneta.

C’è anche un crescente controllo da parte degli investitori. La Fondazione Tezos, con sede a Zug, sta affrontando cause legali collettive statunitensi da parte di coloro che affermano di essere stati ingannati e defraudati nel suo ICO.

Una struttura ICO “stupida”

Lo studio legale MME di Luka Mueller ha contribuito alla creazione di fondazioni in Svizzera per Tezos e alcuni dei più grandi ICO del mondo, compresi quelli di Bancor ed Ethereum. Molte fondazioni hanno richiesto lo status fiscale senza scopo di lucro. Il denaro raccolto nell’ICO viene considerato come una donazione che non può essere restituita.

I regolatori negli Stati Uniti, nel Regno Unito e altrove stanno valutando se un ICO dovrebbe avere una simile protezione degli investitori rispetto a un’offerta pubblica iniziale (IPO) per un’azienda.

Mueller ha detto a Reuters che i gruppi di criptovaluta che coinvolgono i partecipanti statunitensi o che ottengono il sostegno degli investitori dovrebbero creare società al posto delle fondazioni svizzere che ha aiutato a divulgare.

“Se strutturi la tua vendita di token in modo che assomigli ad un’offerta pubblica iniziale, anche se lanci un protocollo (blockchain), la base potrebbe non essere adatta”, ha affermato.

“Se … lo sfondo è più un ambiente per gli investitori che un ambiente tecnico, sì, fai tutte le registrazioni. Se vuoi venderlo, se vuoi essere attivo e promuoverlo attivamente negli Stati Uniti, applica la legge statunitense “.

Ha detto che una fondazione potrebbe ancora funzionare per gli Ico se un progetto interessa principalmente gli esperti tecnici piuttosto che gli investitori.

“CRYPTO VALLEY”

Bitcoin, la più nota criptovaluta, è esplosa di valore da quando è stata lanciata nel 2009. Il suo prezzo è aumentato da meno di un centesimo all’inizio del 2010 a un record di $ 20.000 a dicembre 2017.

Le monete utilizzano la crittografia e un database di transazioni blockchain che consente il trasferimento rapido e anonimo di fondi senza sistemi di pagamento centralizzati.

Gli ICO sono saliti alle stelle nel 2017, raggiungendo quasi $ 3 miliardi a settembre. La Svizzera ha attirato circa un quarto degli ICO del mondo con circa $ 650 milioni raccolti nei primi nove mesi del 2017, secondo i dati compilati dalla società di ricerca di criptovaluta Smith + Crown.

I gruppi blockchain hanno creato fondazioni nella “cripto valley” svizzera, ma il modello è stato anche liberamente esportato altrove, tra cui le Seychelles, Mauritius e Singapore.

Tezos si propone di essere una blockchain più affidabile di quella del bitcoin e dell’etere. La sua fondazione ha raccolto $ 232 milioni lo scorso luglio.

Ora sta affrontando almeno una mezza dozzina di azioni legali di class action negli Stati Uniti. I querelanti sono alla ricerca di un rimborso e dei danni.

Hanno fatto donazioni non rimborsabili e si aspettavano di ricevere token chiamati Tezzies all’avvio della rete. Ma un ex membro del consiglio di amministrazione ha dichiarato che il progetto è in uno stato di paralisi a causa delle cause legali e di una disputa tra gli sviluppatori e il presidente della fondazione. La rete non è ancora stata avviata.

I funzionari della Tezos Foundation hanno rifiutato di commentare le cause. Un avvocato dei fondatori, Kathleen e Arthur Breitman, ha detto che la prima causa legale è senza valore e che la coppia si difenderebbe aggressivamente.

Secondo le linee guida di MME, i token diventano proprietà con diritto applicabile una volta che la blockchain viene lanciata e il token riceve un posto sul primo blocco. Prima che i contributori al lancio non abbiano tali diritti.

Mueller ha detto che la struttura di fondazione che il suo team ha contribuito a portare a gruppi di criptovaluta inizialmente è stata concepita come un mezzo per garantire che i fondi venissero utilizzati per un determinato scopo e per proteggere gli sviluppatori da ogni responsabilità sul successo del progetto.

“È un concetto di donazione, da cui è chiaro che tu fai una donazione”, ha detto Mueller. “Fai una donazione in una struttura e fai una donazione a una squadra e alla loro idea.”

Con la definizione di MME, gli sviluppatori dietro i token non sono responsabili per i progetti e non c’è nessuna controparte da citare in giudizio.

Rischio di perdere tutti i propri soldi

Altri esperti della legge svizzera sulle fondazioni affermano che sarebbe quasi impossibile per i contributori vedere i soldi rimborsati dalla fondazione.

Alexandre Swoboda, un economista che ha partecipato al consiglio della Banca nazionale svizzera dal 1997 al 2009, ha dichiarato: “Gli ICO stanno fondamentalmente per finanziare te stesso dando a queste persone queste nuove monete e tenere quelle nuove monete non ti dà alcuna pretesa su nulla, tranne che su far parte del club che detiene quelle monete “.

Ma i regolatori stanno esaminando questo.

Gli investitori negli Stati Uniti potrebbero essere stati incoraggiati a presentare azioni legali dopo che il regolatore degli Stati Uniti, la Securities and Exchange Commission (SEC), a luglio ha dichiarato che alcune delle monete, chiamate anche token, possono essere considerate titoli soggetti a norme e regolamenti federali.

Ciò ha aperto la porta ai tribunali affinché si adeguassero alle interpretazioni delle ICO come vendite di sicurezza.

Mueller ammise che mentre una fondazione era un modello utile per lanciare un nuovo progetto blockchain che si aspettava di vedere interesse esclusivamente da una piccola comunità tecnicamente orientata, altri progetti avrebbero “bisogno di avere una società operativa, come una GmbH o un’AG, e non una fondazione. ”

“La fondazione svizzera è in realtà un modello molto vecchio, inflessibile e stupido”, ha affermato. “La fondazione non è progettata per le operazioni.”

Tuttavia, ha affermato che la stragrande maggioranza dei partecipanti alla raccolta fondi di criptovaluta ha compreso i termini ed è quindi responsabile della decisione rischiosa di contribuire.

“Tu come utente devi essere assolutamente chiaro – e se non capisci tieni le dita lontane – che se hai un etere o un bitcoin, e non funziona, non hai nessuno da rivendicare”, ha detto.