Dominanza dei miner pubblici di Bitcoin
Le più grandi aziende di mining di Bitcoin stanno acquisendo una crescente dominanza sulla sicurezza della rete Bitcoin, nonostante le performance delle loro azioni in questo anno possano non riflettere tale successo. Gli analisti di JP Morgan hanno riassunto l’attuale stato del mercato nel loro “Rapporto di metà anno sul mining di Bitcoin di settembre ’24” pubblicato lunedì, osservando che le aziende minerarie pubbliche statunitensi hanno visto aumentare la loro quota del tasso di hash della rete per il quinto mese consecutivo, raggiungendo un record del 26,7%.
Il tasso di hash misura la velocità con cui i miner lavorano per estrarre il prossimo blocco di Bitcoin e guadagnare i relativi premi e commissioni. Quando il tasso di hash aumenta, generalmente significa che i miner stanno utilizzando più elettricità e attrezzature più potenti per estrarre Bitcoin. Di conseguenza, il mining diventa più competitivo e l’intera rete Bitcoin è più sicura.
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Nel mese di agosto, i 14 miner pubblici tracciati da JP Morgan hanno collettivamente aggiunto ulteriori 12 exahash al secondo (EH/s) alle loro flotte minerarie. Questi guadagni sono stati guidati dal miner canadese IREN, che ha aggiunto 5,5 EH/s, e da Marathon Digital—il più grande miner corporativo al mondo—con altri 3,7 EH/s. In totale, i miner hanno aumentato il loro tasso di hash di oltre il 50% dall’inizio dell’anno. Il loro tasso di hash totale è ora di 175 EH/s, rappresentando il 26,7% dell’intera rete Bitcoin.
Crescita del tasso di hash e sue implicazioni
Tuttavia, l’aumento del tasso di hash non si è tradotto necessariamente in un incremento delle entrate nei mesi recenti. IREN è stato l’unico miner pubblico ad aumentare il numero di BTC estratti rispetto al mese precedente. Secondo JP Morgan, il numero mensile di bitcoin estratti per exahash di capacità operativa è drasticamente diminuito quest’anno, nonostante la crescente potenza di hashing. Questo calo è attribuibile, in gran parte, all’evento di halving di Bitcoin avvenuto ad aprile, che ha ridotto a metà la dimensione del premio per blocco, passando da 6,25 BTC a 3,125 BTC nell’ultimo evento quadriennale.
“Questa metrica è diminuita nel tempo man mano che il tasso di hash della rete (e la difficoltà di mining) sono aumentati e tende a scendere durante i mesi estivi quando i miner riducono le operazioni,” hanno aggiunto gli analisti. L’aumento del tasso di hash porta a una maggiore competitività nel settore, ma non sempre si traduce in profitti crescenti per i miner, specialmente quando le ricompense per blocco decrescono.
Con l’inizio di settembre, il tasso di hash di Bitcoin ha raggiunto nuovi massimi storici, mentre il prezzo di Bitcoin ha seguito una tendenza al ribasso—una combinazione letale per la redditività dei miner. Questa situazione ha reso difficile per molti miner pubblici ottenere un ritorno positivo sugli investimenti realizzati in attrezzature e operazioni, aggravando ulteriormente le difficoltà economiche già presenti nel settore.
Declino delle entrate nonostante il maggiore hash rate
Nonostante la crescente dominanza del mining di Bitcoin, le azioni delle aziende pubbliche del settore stanno subendo un periodico e significativo calo. A partire da settembre, la maggior parte dei miner pubblici ha visto il valore delle proprie azioni scendere drasticamente. In particolare, CleanSpark (CLSK) ha riportato un calo del 12%. Questo contrasta fortemente con il prezzo di Bitcoin, che ha registrato un incremento del 30% nello stesso periodo.
Il Valkyrie Bitcoin Miners ETF (WGMI), una rappresentazione diversificata dell’industria mineraria nel suo complesso, è in calo del 2% dall’inizio dell’anno. Questo significativo dissociazione tra il prezzo di Bitcoin e le performance azionarie dei miner pubblici indica una volatilità economica che preoccupa investitori e analisti.
Secondo il rapporto di JP Morgan citato, la capitalizzazione di mercato aggregata dei 14 miner di Bitcoin quotati negli Stati Uniti ha subito un decremento del 3% dalla fine di agosto. Allo stato attuale, queste aziende scambiano a poco meno di 2 volte la loro quota proporzionale del premio per blocco quadriennale, il livello più basso dal maggio 2024. Gli investitori sono preoccupati per il futuro della redditività del settore, soprattutto in un contesto in cui i costi operativi continuano a salire e i ritorni diminuiscono.
Queste fluttuazioni nei prezzi delle azioni sono un chiaro indicatore delle incertezze nel mercato del mining di Bitcoin. Le aziende devono ora affrontare la dura realtà di un ambiente competitivo sempre più affollato, dove il continuo aumento del tasso di hash non sempre si traduce in profitti, evidenziando anche l’importanza di gestire efficacemente i costi e le operazioni.
Fluttuazioni dei prezzi delle azioni dei miner
Le prospettive future per il settore del mining di Bitcoin si presentano come un terreno di sfide e opportunità. Con l’aumento costante della difficoltà di mining e la crescente concorrenza, i miner dovranno adattarsi rapidamente per rimanere competitivi. L’industria si trova in una fase critica, in cui l’innovazione tecnologica e la sostenibilità energetica diventano sempre più cruciali per il successo a lungo termine.
La transizione verso fonti di energia rinnovabile sta prendendo piede all’interno del settore, poiché gli operatori cercano di ridurre i costi operativi e migliorare la loro impronta ambientale. In particolare, la crescente attenzione verso il cambiamento climatico ha spinto alcuni miner, come Marathon Digital e Riot Blockchain, a investire in impianti di energia rinnovabile per alimentare le loro operazioni, potenzialmente riducendo i costi e stabilizzando i profitti a lungo termine.
In aggiunta, l’innovazione tecnologica nel campo delle attrezzature minerarie continuerà a giocare un ruolo fondamentale nel determinare la competitività dei miner. Le nuove generazioni di hardware promettono di essere più efficienti e performanti, consentendo ai miner di aumentare il proprio tasso di hash senza un corrispondente aumento dei costi energetici. Tuttavia, l’acquisto di queste attrezzature richiede investimenti significativi, e le aziende dovranno affrontare la questione di come finanziare queste operazioni in un contesto di fluttuazione dei prezzi delle azioni.
Il supporto normativo può anche influenzare le prospettive future del mining di Bitcoin. Con l’evoluzione delle legislatore riguardanti le criptovalute e il mining, le aziende potrebbero trovarsi a dover navigare in un panorama regolatorio complesso. Potenziali misure governative per limitare l’uso dell’energia o per tassare le attività minerarie potrebbero avere un impatto significativo sui margini di profitto e sulla strategia complessiva delle aziende minerarie.
Il futuro della domanda di Bitcoin e la sua accettazione come asset potrebbe influenzare le dinamiche del mining. Se il prezzo del Bitcoin dovesse stabilizzarsi o crescere in modo significativo, potrebbe tradursi in maggiori ricavi per i miner e in una maggiore attrattiva per gli investitori. Tuttavia, la volatilità intrinseca del mercato delle criptovalute rende difficile fare previsioni certe, costringendo le aziende a mantenere una certa flessibilità nelle loro strategie operative.
Prospettive future per il settore del mining di Bitcoin
Le prospettive future per il settore del mining di Bitcoin si presentano come un terreno di sfide e opportunità. Con l’aumento costante della difficoltà di mining e la crescente concorrenza, i miner dovranno adattarsi rapidamente per rimanere competitivi, sempre più consci che il successo a lungo termine dipenderà dalla loro abilità di innovare e gestire i costi operativi.
La transizione verso fonti di energia rinnovabile sta prendendo piede all’interno del settore, poiché gli operatori cercano di ridurre i costi e migliorare la loro impronta ambientale. In particolare, la crescente attenzione verso il cambiamento climatico ha spinto alcuni miner, come Marathon Digital e Riot Blockchain, a investire in impianti di energia rinnovabile. Questo approccio non solo contribuisce a una maggiore sostenibilità, ma rappresenta anche un potenziale mezzo per stabilizzare i profitti a lungo termine in un contesto di costi energetici volatile.
In aggiunta, l’innovazione tecnologica nel campo delle attrezzature minerarie continuerà a giocare un ruolo fondamentale nel determinare la competitività dei miner. Con continui miglioramenti nelle tecnologie di mining, le nuove generazioni di hardware promettono un’efficienza superiore, permettendo ai miner di aumentare il loro tasso di hash senza incorrere in un aumento proporzionale dei costi energetici. Tuttavia, l’acquisto di queste attrezzature richiede investimenti significativi e le aziende dovranno affrontare la questione di come finanziare queste operazioni in un ambiente di fluttuazione dei prezzi delle azioni.
Il supporto normativo avrà un impatto rilevante sulle prospettive future del mining di Bitcoin. Man mano che evolvono le normative riguardanti le criptovalute e le attività minerarie, le aziende potrebbero trovarsi a doversi orientare in un panorama regolatorio sempre più complesso. Potenziali misure governative per limitare l’uso dell’energia o per tassare le operazioni minerarie potrebbero influenzare significativamente i margini di profitto e le strategie aziendali nel settore.
La domanda di Bitcoin e la sua crescente accettazione come asset potrebbero avere un peso determinante sulle dinamiche del mining. Se il prezzo del Bitcoin dovesse stabilizzarsi o crescere in modo significativo, ciò potrebbe tradursi in maggiori ricavi per i miner e in una maggiore attrattiva per gli investitori. Tuttavia, la volatilità intrinseca del mercato delle criptovalute rende difficile fare previsioni certe, costringendo le aziende a mantenere una certa flessibilità nelle loro strategie operative.
