Come Fintech sta rivoluzionando i servizi finanziari

—- di Emanuele Salamone —

Le nuove tecnologie stanno sconvolgendo il settore dei servizi finanziari, come hanno fatto in molti altri mercati, sia che Wall Street sia pronto per loro o meno. Dal prestito peer-to-peer e dai robo-adviser al bitcoin e al crowdfunding, la tecnologia finanziaria o fintech sta distruggendo vecchi modelli di business per incoronare nuovi governanti nel mondo del denaro. E non si può tornare indietro.

“Fintech non è solo il futuro, ma è qui”, ha dichiarato Amy Gutmann, presidente dell’Università della Pennsylvania al lancio del 3 aprile del Stevens Center for Innovation in Finance a Wharton. La business school sta piantando un palo ufficiale nel terreno creando un centro dedicato esclusivamente al fintech. “Abbiamo una storia incredibile e un patrimonio in finanza, ma penso che il modo migliore per onorare la storia della scuola sia di sfruttarlo per il futuro”, ha aggiunto Wharton Dean Geoffrey Garrett , all’evento. ( Garrett ha anche scritto un post su LinkedIn sull’evento .)

È utile pensare alle società di fintech come adatte a uno dei tre principali verticali aziendali – prestito, gestione patrimoniale e ricchezza, e pagamenti, secondo David Klein, CEO e co-fondatore di CommonBond, che ha detto che consente alla sua azienda di offrire costi inferiori prestiti studenteschi. Layer sui primi tre orizzonti tecnologici – front-end, middle ware e back-end – e praticamente qualsiasi azienda fintech cadrà in questa griglia, ha detto durante una discussione tra gli esperti di regolamentazione e gli intermediari del fintech durante l’evento di lancio.

CommonBond si inserisce nello spazio di prestito. L’esperienza personale di Klein con pesanti prestiti agli studenti lo ha portato a fondare un’azienda che, a suo dire, offre tassi di interesse più bassi e un migliore servizio clienti. L’azienda, ha aggiunto, può offrire un accordo migliore sottoscrivendo il rischio di prestito, che il governo federale non fa. Ha anche costi operativi inferiori, non avendo negozi fisici, a differenza delle banche. “Non abbiamo sedi di mattoni e malta e lo sottoscriviamo in modo tale da permetterci di ridurre il tasso di interesse per gli studenti che vanno a scuola o al rifinanziamento”, ha affermato.

Come la società di Klein, Square Capital si concentra sul soddisfare le esigenze non soddisfatte dell’utente finale. Ci sono 30 milioni di piccole imprese in America e 24 milioni di loro sono ditte individuali – pensa al camion di generi alimentari, al negozio di scarpe, al salone di bellezza o al salone di bellezza – secondo Jackie Reses, a capo di Square Capital. Se vogliono espandersi, molte di queste piccole imprese devono affrontare grossi ostacoli nell’ottenere prestiti da una grande banca, che in genere richiede volumi di scartoffie e garanzie. “È diventato un arricciamento totale nella crescita economica degli Stati Uniti”, ha detto.

L’accesso ai finanziamenti è la linfa vitale di qualsiasi azienda, che utilizza fondi per cose come il capitale circolante, gli acquisti di scorte e le emergenze. Se un’alluvione chiude un negozio per alcuni giorni, l’impatto potrebbe essere grave. “La maggior parte delle aziende ha solo 17 giorni di capitale circolante nei propri conti bancari”, ha detto Reses. “Ogni evento insolito che accade potrebbe davvero mettere fine a un business.” A Square, il 70% dei suoi venditori non può ottenere capitali da nessun’altra parte.

“La maggior parte delle aziende ha solo 17 giorni di capitale circolante nei propri conti bancari. Qualsiasi evento insolito che accade potrebbe davvero mettere fine a un business. ” -Jackie Reses

“La missione di Square e Square Capital è di portare le piccole imprese nell’ecosistema finanziario”, ha proseguito Reses. Dall’introduzione del suo primo prodotto, lo Square Reader, un dongle bianco che si collega a uno smartphone per consentire a chiunque di accettare carte di credito, Square si è espanso in un’ampia suite di prodotti. “Il nostro intero ecosistema è costruito attorno all’idea di ascoltare i punti deboli e le questioni che sentiamo … e di costruire strumenti che aiutano le piccole imprese”, ha affermato. Come tale, “abbiamo davvero cambiato il paradigma del rischio di chi è ammesso nel sistema finanziario”.

Le esigenze dei piccoli imprenditori guidano le strategie di Square Capital. “Iniziamo con la struttura del lavoro che stiamo facendo e l’aiuto richiesto”, ha detto Reses. “Non vendo prestiti. Aiuto le piccole imprese a risolvere i loro problemi di flusso di cassa. “Se Square si concentrava solo sull’abbinamento con i concorrenti, finiva per offrire un prodotto” anch’io “. Un tale modo di fare affari è “molto arretrato, non lungimirante”, ha aggiunto.

Due fasi di criptovalute

C’è un’altra cosa che sembra arretrata rispetto a quella di Square: l’idea di una valuta emessa da un paese. Il fondatore Jack Dorsey ritiene che un tale sistema si senta “antiquato”, ha detto Reses. “In un mondo multi-paese in cui viviamo, non c’è motivo per cui uno stato-nazione debba effettivamente controllare il movimento di quel capitale andando avanti”. Un modo per strappare il controllo del denaro da un’autorità centrale come un governo è passare da usando fiat, o hard, currency to cryptocurrencies. L’app Cash di Square rende già facile agli utenti l’acquisto di criptovalute – con un semplice tocco.

Le criptovalute hanno il potere di cambiare la vita delle persone in paesi con sistemi finanziari inadeguati, inadeguati o corrotti. “Quello che abbiamo visto negli ultimi 10 anni è la nascita e la crescita di un sistema monetario open source che consente a queste persone di ritirarsi per la prima volta”, ha dichiarato Robby Gutmann, CEO di New York Digital Investment Group, un asset digitale società di gestione. Ad esempio, il criptos potrebbe preservare il reddito di un tassista in Venezuela che ha visto il bolivar fortemente svalutato.

Robby Gutmann ha detto che il mondo criptato cade in due secchi. Il primo riguarda l’uso dei criptos, che ha detto si sta espandendo anche se lentamente. Il secondo riguarda gli investimenti in criptos. Nel tempo, crede, i due convergeranno. Ha anche identificato due fasi per la criptovaluta. È attualmente nella prima fase in cui funziona come un “ponte”, ha aggiunto. Cryptos non può essere utilizzato direttamente per acquistare la maggior parte dei beni e servizi; devono ancora essere convertiti in valuta forte e viceversa. La fase due arriva quando le valute locali vengono sostituite dai criptos, ha detto.

Gutmann ha detto che è difficile per lui immaginare il mondo sviluppato che adotta le criptovalute. I sistemi finanziari esistenti funzionano bene per la maggior parte delle persone e quindi c’è meno motivazione a cambiare. Qualsiasi cambiamento richiede anche la partecipazione di banche e investitori istituzionali. Ma per le nazioni in via di sviluppo, il cryptos potrebbe risolvere alcuni problemi difficili e quindi essere adottato più rapidamente.

“Quello che abbiamo visto negli ultimi 10 anni è la nascita e la crescita di un sistema monetario open source che consente a quelle persone di ritirarsi per la prima volta.” -Robby Gutmann

I regolatori si stanno muovendo

I regolatori stanno prendendo atto. La Securities and Exchange Commission, per esempio, sta diventando più proattiva anziché reattiva, ha affermato Elad Roisman, un commissario appena nominato. La SEC vede molto interesse per i criptati. “Abbiamo questa classe di attività in rapida crescita, l’interesse incredibile di un’intera nuova generazione di investitori, [che è qualcosa] che non ho mai visto prima”, ha detto. “Il nostro compito è aiutare a facilitare [la crescita], ma allo stesso tempo assicurarci che gli investitori abbiano abbastanza informazioni per prendere decisioni informate e se ci sono attori cattivi, li stiamo trovando”.

Invece di aspettare che vengano coniate nuove leggi che si applicano a queste nuove tecnologie, la SEC ottiene indicazioni dalla storia. “Abbiamo trovato un modo per trovare leggi vecchie di decenni e casi della Corte suprema e applicarle a nuove tecnologie e nuove risorse”, ha detto Roisman. Ad esempio, per determinare se un cripto è un gettone o un titolo, ha esaminato il caso SEC-v. Howey della Corte Suprema negli anni ’40. La sentenza nel caso ha definito una sicurezza: è un investimento di denaro in un’impresa comune con una ragionevole aspettativa di profitti basata sugli sforzi degli altri.

Roisman ha detto che la SEC ha anche offerto una guida attraverso relazioni periodiche. Ad esempio, ha indicato un rapporto del 2017 che classificava i token offerti da “The DAO” come titoli e quindi deve rispettare le leggi federali sui titoli. La SEC ha anche creato gruppi come FinHub, dove regolatori, innovatori, sviluppatori e imprenditori si riuniscono per imparare gli uni dagli altri. “Abbiamo continuamente coinvolto persone con … background finanziari e tecnologici per informare le nostre decisioni politiche”.

Ma Klein ha detto che c’è ancora un grande gap normativo che rende difficile per le startup scalare come gli incumbent. Ad esempio, CommonBond non può competere con le grandi banche quando si tratta di accesso al capitale. Le banche hanno una fonte di capitale a buon mercato sotto forma di depositi dei clienti – pagano pochissimo interesse al cliente della banca e si girano e prestano il denaro a un tasso di interesse più elevato. Aziende come CommonBond non possono ottenere capitali così convenienti da prestare. Deve offrire tassi più alti ai risparmiatori per attirarli lontano dalle banche, che godono della loro fiducia perché hanno superato i severi requisiti del governo.

“Abbiamo questa classe di attività in rapida crescita, l’incredibile interesse di un’intera nuova generazione di investitori, [che è qualcosa] che non ho mai visto prima.” -Elad Roisman

“Nel nostro spazio, se sei una grande banca – chi ha quello che io ritengo essere un monopolio sponsorizzato da pseudo-governo sul capitale – allora hai accesso a un grande capitale a un costo basso costante nel tempo in un modo che nessun altro fa “, ha detto Klein. “Quindi, quando i giocatori innovativi che sono più piccoli e pensano veramente al cliente in primo luogo, qual è il loro accesso al capitale? Qual è il costo del capitale e quanto è sostenibile nel tempo? ”

Klein ha detto che questo dilemma porta a una domanda più ampia: “Avremo un quadro normativo intermedio che consenta agli innovatori più piccoli di fare il salto, o il ponte, su una vera scala a lungo termine?” In questo momento, da una parte operano i piccoli operatori in un “hodge-podge di zuppa di spaghetti normativi di stato” e l’altra parte sono banche che incontrano una “barra molto alta” di capitale e rapporti di liquidità e altre misure di conformità, ha detto. Non c’è niente in mezzo. “Proporrei di avere una soluzione intermedia che consenta agli innovatori di fare un ponte su scala”.

Ma fino a quando il quadro normativo non arriva, lo scenario migliore è che le startup e gli operatori storici lavorino insieme dal momento che entrambi desiderano ciò che l’altro ha. “A meno che e fino a quel punto, credo che ci sia un’opportunità per gli incumbent di prendere il meglio di entrambi i mondi, collaborare in qualche modo [con i perturbatori] e rendere la finanza migliore per il consumatore finale”, ha detto Klein.