Bitcoin crolla ai livelli chiave, ma molti investitori vedono un segnale inatteso

Sell-off globale e impatto su criptovalute e metalli

Il recente “sell-off” ha colpito in parallelo metalli preziosi e criptovalute, segnalando un brusco cambio di sentiment sul rischio. Le tensioni geopolitiche, il tema debito e l’orientamento meno espansivo delle banche centrali stanno ridisegnando i flussi di capitale, con riflessi immediati su Bitcoin, oro e argento.

La correzione, pur violenta, non mostra però dinamiche da panico, ma un aggiustamento graduale dentro un trend discendente in atto da mesi.

Bitcoin ai minimi da 10 mesi e prezzi chiave

Bitcoin è sceso ai livelli più bassi da dieci mesi, toccando area 74.570 dollari nelle contrattazioni notturne, oltre un terzo sotto i massimi storici vicini a 125.000 dollari di ottobre. In mattinata i prezzi sono risaliti in zona 77.700 dollari, ma il quadro tecnico resta fragile.

Il movimento va letto nel contesto di un’uscita progressiva dal rischio, non di un crollo improvviso, con volumi coerenti con una fase di redistribuzione più che di capitolazione.

Volatilità relativa rispetto a oro e argento

Nelle ultime sedute i token digitali hanno mostrato una volatilità inferiore a quella di oro e argento, dato rilevante per un asset storicamente considerato iper-speculativo.

L’ingresso di investitori istituzionali, soprattutto tramite ETF spot e futures, sta contribuendo a “normalizzare” le dinamiche di prezzo. I minimi vengono toccati lungo un canale discendente, non tramite spike violenti, suggerendo una maggiore maturità del mercato rispetto ai cicli precedenti.

Politica monetaria, liquidità e caso Microstrategy

Le aspettative di una Federal Reserve meno accomodante stanno pesando sia sui metalli preziosi sia sulle criptovalute, che tendono a performare meglio in contesti di liquidità abbondante e tassi reali in calo.

Il cambiamento di narrativa sulla politica monetaria si intreccia con i timori su alcuni titoli esposti in modo massiccio a Bitcoin, in primis Microstrategy.

Fed, tassi reali e condizioni di mercato

La designazione di Kevin Warsh a futuro governatore della Fed viene letta come segnale di prudenza verso un allentamento monetario estremo. Tassi reali meno negativi riducono l’appeal degli asset privi di rendimento, come oro e criptovalute.

La prospettiva di condizioni finanziarie meno generose frena la propensione al rischio globale, alimentando correzioni su asset che avevano beneficiato in modo marcato delle politiche ultra-espansive post-pandemia.

Esposizione Microstrategy e rischio sul titolo

Microstrategy, guidata da Michael Saylor, detiene 712.647 Bitcoin a un costo complessivo di 54,188 miliardi di dollari, pari a 76.037 dollari per token. Con i prezzi scesi sotto il costo medio, il mercato teme un impatto pesante sul titolo, che ha perso oltre il 67% e circa 90 miliardi di capitalizzazione dai massimi di luglio.

La quotazione è scivolata sotto il valore medio degli asset a bilancio, segnalando sfiducia sulle prospettive. Nel pre-market, però, il titolo rimbalza di circa il 6,5% grazie al timido recupero delle criptovalute, mentre molti analisti escludono vendite forzate, dato che i Bitcoin non sono usati come collaterale per il debito.

Balene, piccoli investitori e scenari sui tassi

La fase di correzione sta producendo un rilevante riposizionamento dei portafogli. Gli investitori di grande taglia, le cosiddette “balene”, stanno sfruttando i ribassi, mentre i piccoli operatori appaiono più inclini a liquidare le posizioni aperte durante l’ultima fase euforica.

Questa dinamica offre indicazioni utili per decifrare il potenziale di rimbalzo nel medio periodo.

Accumulo delle balene e vendite retail

Gli address con almeno 1.000 Bitcoin detengono oggi il 36,06% dell’offerta, in aumento dal 35,39% di tre mesi fa, pur restando in calo su base annua. I grandi portafogli stanno quindi comprando il “dip”, mentre a vendere sono soprattutto i piccoli investitori entrati tardi, attratti dal boom.

Storicamente, fasi di accumulo da parte delle balene in corrispondenza di forti correzioni hanno spesso anticipato periodi di stabilizzazione o ripresa dei prezzi.

Prospettive con tassi reali bassi o negativi

La tendenza attesa per i prossimi anni è quella di tassi nominali non troppo sopra l’inflazione, con tassi reali molto bassi o negativi per sostenere il debito pubblico. Uno scenario simile è favorevole a oro, argento e criptovalute, che beneficiano della ricerca di protezione dall’erosione monetaria.

Se le banche centrali dovessero privilegiare la sostenibilità del debito rispetto a un’inflazione rigidamente sotto controllo, l’appetito per asset alternativi come Bitcoin potrebbe riaccendersi con forza.

FAQ

Perché Bitcoin è sceso ai minimi da 10 mesi?

Il calo riflette la combinazione di minore propensione al rischio, aspettative di politica monetaria meno espansiva, prese di profitto dopo i massimi storici e vendite dei piccoli investitori entrati nella fase finale del rialzo.

Si tratta di una discesa inserita in un trend ribassista di mesi, non di un crollo improvviso.

Bitcoin è ancora più volatile di oro e argento?

Nelle ultime sedute Bitcoin ha mostrato una volatilità inferiore a oro e argento, segnale di maturazione del mercato. Tuttavia, su orizzonti più lunghi resta un asset più rischioso e soggetto a oscillazioni ampie rispetto ai metalli preziosi tradizionali.

La presenza di ETF e investitori istituzionali sta comunque attenuando gli eccessi.

Quali rischi corre Microstrategy con la sua esposizione?

Con un costo medio di 76.037 dollari per Bitcoin, la discesa dei prezzi sotto tale soglia genera perdite latenti e pressione sul titolo Microstrategy. Il rischio principale è un ulteriore deterioramento della fiducia degli azionisti.

Non esistono però vincoli che impongano vendite forzate di criptovalute ai creditori.

Cosa significa che le balene stanno comprando il dip?

Le “balene” con oltre 1.000 Bitcoin stanno aumentando la quota detenuta, salita al 36,06%. Questo indica che i grandi investitori considerano i prezzi attuali un’opportunità di accumulo.

Storicamente, tale comportamento ha spesso anticipato fasi di recupero o consolidamento dei corsi.

Come influiscono i tassi reali su criptovalute e oro?

Tassi reali bassi o negativi riducono l’attrattività degli strumenti a reddito fisso e spingono parte dei capitali verso asset alternativi come oro, argento e criptovalute. In contesti di liquidità abbondante, questi asset tendono a mostrare performance migliori.

Al contrario, tassi reali in salita pesano sulle valutazioni.

Qual è la fonte principale dei dati analizzati?

Le informazioni su prezzi, dinamiche di mercato e dati su Microstrategy sono basate sull’analisi originaria pubblicata da Giuseppe Timpone su InvestireOggi, integrata con considerazioni macroeconomiche e di contesto aggiornate.