Alphabet supera le attese e spinge i ricavi oltre la soglia record

Risultati finanziari e traiettoria di crescita

I numeri di Alphabet fotografano una fase di espansione sostenuta, trainata dalla pubblicità digitale, dal cloud e dall’intelligenza artificiale generativa, con metriche chiave in miglioramento uniforme tra fatturato, marginalità e remunerazione degli azionisti.

Ricavi record e redditività in accelerazione

Nel quarto trimestre, i ricavi consolidati di Alphabet hanno raggiunto 113,8 miliardi di dollari, in crescita del 18% anno su anno, superando la soglia dei 400 miliardi su base annua. Il mix resta dominato dalle attività core di ricerca, pubblicità su Google e YouTube, ma aumentano peso e stabilità dei flussi ricorrenti legati a cloud e abbonamenti.

L’utile netto trimestrale è salito a 34,5 miliardi, con un utile per azione diluito di 2,82 dollari, in netto miglioramento rispetto ai 2,15 dollari dell’anno precedente. Il controllo dei costi operativi e una migliore efficienza dei data center hanno contribuito all’espansione del margine operativo.

La generazione di cassa sostiene programmi strutturali di riacquisto azioni e pagamento di dividendi, elemento chiave per la fiducia degli investitori istituzionali.

Capex e dividendo tra crescita e disciplina finanziaria

Alphabet prevede investimenti in conto capitale tra 175 e 185 miliardi di dollari nel 2026, focalizzati su infrastrutture cloud, chip AI e data center ad alta efficienza energetica. La direzione punta a scalare capacità computazionale mantenendo sotto controllo l’intensità di capitale grazie a progettazione hardware proprietaria.

Il consiglio di amministrazione ha approvato un dividendo trimestrale in contanti di 0,21 dollari per azione, pagabile a marzo 2026, segnando una progressiva evoluzione del profilo da pura growth stock a titolo con componente di rendimento stabile.

La combinazione tra capex aggressivi e ritorno diretto al socio mira a bilanciare crescita di lungo periodo e disciplina finanziaria, mitigando la volatilità macro e regolatoria.

Ascesa di Google Cloud e centralità dell’intelligenza artificiale

Il segmento cloud di Google rappresenta il motore più dinamico del gruppo, con crescita superiore al mercato e forte leva dall’adozione di soluzioni AI da parte di imprese e sviluppatori a livello globale.

Google Cloud, backlog in forte aumento e clienti enterprise

Google Cloud ha registrato ricavi trimestrali per 17,7 miliardi di dollari, in aumento del 48% anno su anno, con un portafoglio ordini che ha raggiunto 240 miliardi, +55% su base trimestrale. La traiettoria è guidata da grandi clienti enterprise e dal settore pubblico, che spostano workload critici su infrastrutture scalabili e sicure.

La strategia combina infrastruttura, data analytics e piattaforme AI gestite, con particolare attenzione alla sovranità dei dati e alla conformità normativa. Questo posizionamento differenzia Google Cloud nella competizione con Amazon Web Services e Microsoft Azure.

La firma di contratti pluriennali e l’espansione del backlog offrono visibilità sui ricavi futuri e attenuano la ciclicità tipica dell’advertising.

Partnership con Apple e impatto sui Foundation Models

La scelta di Apple di adottare la piattaforma di Mountain View come cloud preferenziale per lo sviluppo degli Apple Foundation Models rappresenta un segnale forte sulla maturità tecnologica dell’infrastruttura di Google. L’accordo consolida la reputazione del gruppo come fornitore di capacità AI ad alte prestazioni per attori di primissimo piano.

Dal punto di vista industriale, la collaborazione accelera la diffusione di modelli generativi nei prodotti consumer di Apple, mentre per Google aumenta il volume di workload altamente remunerativi sui propri data center.

Sul piano regolatorio e concorrenziale, l’intesa sarà osservata con attenzione dalle autorità antitrust, dato l’impatto potenziale sugli equilibri tra ecosistemi mobili e servizi cloud globali.

Gemini, servizi consumer e nuove frontiere hardware

L’ecosistema di prodotti consumer di Google sta integrando rapidamente funzionalità AI, con effetti misurabili su utilizzo, ricavi ricorrenti e fidelizzazione degli utenti in più mercati chiave.

Gemini 3 e trasformazione delle abitudini di ricerca

Gemini 3, lanciato a dicembre, elabora oltre 10 miliardi di token al minuto tramite API, evidenziando un’adozione intensa tra sviluppatori e aziende. L’app Gemini ha superato 750 milioni di utenti attivi mensili, diventando uno degli asset centrali nella strategia AI di Google.

L’introduzione della modalità “AI Mode” nella ricerca ha portato al raddoppio delle query giornaliere negli Stati Uniti, con circa una ricerca su sei non testuale ma basata su voce o immagini. Questo shift verso input multimodali ridisegna i paradigmi di SEO, advertising e progettazione dei contenuti.

Per editori e creatori, diventa cruciale ottimizzare materiali visivi e vocali, oltre al testo, per mantenere visibilità all’interno delle nuove interfacce conversazionali.

Abbonamenti, YouTube e strategia hardware Pixel

Le sottoscrizioni a pagamento tra Google One, YouTube Premium e altri servizi hanno superato i 325 milioni, creando un flusso di ricavi ricorrenti meno dipendente dalla pubblicità. YouTube ha generato oltre 60 miliardi di dollari annui tra ads e abbonamenti, confermandosi piattaforma di streaming più vista nei salotti americani secondo Nielsen.

Sul fronte hardware, l’arrivo della serie Pixel 10a rafforza la presenza di Google nel mercato smartphone, con dispositivi progettati per sfruttare nativamente le capacità di Gemini e dell’elaborazione on-device.

Questa integrazione tra AI, servizi in abbonamento e hardware proprietario punta a ridurre la dipendenza da piattaforme terze e a presidiare l’intera catena di valore dell’esperienza digitale.

FAQ

Come sono cambiati i ricavi complessivi di Alphabet nell’ultimo anno fiscale?

I ricavi annui di Alphabet hanno superato la soglia dei 400 miliardi di dollari, con il quarto trimestre a 113,8 miliardi, in crescita del 18% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, trainati da pubblicità, cloud e servizi in abbonamento.

Qual è il ruolo di Google Cloud nella strategia di crescita del gruppo?

Google Cloud è il segmento a più rapida espansione, con ricavi trimestrali a 17,7 miliardi di dollari e backlog a 240 miliardi. Fornisce infrastruttura, dati e AI alle imprese, aumentando la quota di ricavi ricorrenti e a maggiore visibilità.

In che modo Gemini 3 sta influenzando la ricerca online?

Gemini 3 alimenta la modalità “AI Mode” nella ricerca, che ha raddoppiato le query giornaliere negli USA. Circa una ricerca su sei utilizza voce o immagini, costringendo editori e brand a ripensare SEO e contenuti in chiave multimodale.

Quali sono i principali driver dei ricavi consumer di Google?

I ricavi consumer sono sostenuti da YouTube tra pubblicità e abbonamenti, dai 325 milioni di sottoscrizioni a Google One, YouTube Premium e altri servizi, oltre che dall’ecosistema hardware Pixel integrato con funzionalità AI.

Che impatto hanno i piani di capex sul futuro di Alphabet?

Gli investimenti in conto capitale previsti tra 175 e 185 miliardi di dollari nel 2026 serviranno a espandere data center, chip AI e rete globale. Questo sosterrà la crescita di cloud e modelli generativi, ma richiederà rigorosa disciplina finanziaria.

Qual è la fonte principale dei dati sulle performance di Alphabet analizzate?

Le informazioni riportate derivano dai risultati finanziari e dalle comunicazioni ufficiali di Alphabet relative all’anno fiscale 2025, inclusi dati su ricavi, utile, cloud, prodotti AI e decisioni del consiglio di amministrazione.