Libra bloccata dalla Finma: non nascerà senza l’autorizzazione Svizzera – Drastico monito a Facebook

Tra i progetti basati sulla tecnologia blockchain, la FINMA ha osservato un aumento del numero di progetti per creare le cosiddette “monete stabili” dalla metà del 2018. Lo scopo di tali progetti è principalmente quello di ridurre al minimo le fluttuazioni del valore tipiche dei token di pagamento come Bitcoin sostenendo i token con attività quali valute legali, materie prime, beni immobili o titoli.

Nel supplemento ai suoi orientamenti sulle offerte iniziali di monete ( ICO ), la FINMA pubblica oggi informazioni che indicano come valuterà tali “monete stabili” nell’ambito delle sue competenze di vigilanza ai sensi del diritto svizzero in materia di vigilanza.
Classificazione delle “monete stabili” secondo il diritto svizzero

La regolamentazione svizzera dei mercati finanziari si basa su principi e tecnologia neutrale. Il trattamento da parte della FINMA delle “monete stabili” ai sensi del diritto di vigilanza segue l’approccio esistente adottato per i token basati su blockchain: l’attenzione è rivolta alla funzione economica e allo scopo di un token (“sostanza sulla forma”). Nel decidere su progetti concreti, la FINMA seguirà il comprovato principio di “stessi rischi, stesse regole” nonché le caratteristiche specifiche di ciascun caso.

Le “monete stabili” possono variare notevolmente. I requisiti di legge in materia di vigilanza possono differire a seconda delle attività (ad esempio valute, materie prime, beni immobili o titoli) di cui è garantita la “moneta stabile” e dei diritti legali dei suoi possessori (vedere la panoramica fornita nel supplemento alle linee guida ICO, appendice 2). Il riciclaggio di denaro, lo scambio di titoli, il settore bancario, la gestione dei fondi e la regolamentazione delle infrastrutture finanziarie possono essere tutti rilevanti.

La FINMA conferma la ricezione della richiesta da parte dell’Associazione Libra

L’Associazione Libra ha chiesto alla FINMA di valutare in che modo l’autorità di vigilanza classificherebbe il progetto Libra pianificato, compresa l’emissione di una “moneta stabile” ai sensi della legge svizzera sulla vigilanza.

La FINMA conferma la ricezione di questa richiesta. Tali richieste di valutazione o decisione legale sono prassi standard, in particolare per progetti innovativi. Uno dei ruoli della FINMA è informare i potenziali partecipanti al mercato su come applicare il diritto svizzero in materia di vigilanza.

Di seguito, la FINMA fornisce una classificazione indicativa di questo progetto ai sensi della legge svizzera sulla vigilanza sulla base delle informazioni finora disponibili. La classificazione può cambiare con l’avanzamento del progetto.

• In Svizzera un simile progetto rientrerebbe nella regolamentazione delle infrastrutture dei mercati finanziari. Il progetto, come è attualmente previsto, richiederebbe una licenza del sistema di pagamento della FINMA, sulla base del Financial Market Infrastructure Act (FMIA).
• I requisiti normativi per i sistemi di pagamento in Svizzera si basano sugli standard internazionali prevalenti, in particolare i Principi per le infrastrutture dei mercati finanziari ( PFMI ). Questi requisiti si applicano anche alla gestione dei rischi informatici.
• Un sistema di pagamento svizzero è automaticamente soggetto alla legge antiriciclaggio. I più alti standard internazionali di riciclaggio di denaro dovrebbero essere garantiti in tutto l’ecosistema del progetto. Un tale ecosistema deve essere immune da elevati rischi di riciclaggio.
• Ai sensi della FMIA, tutti i servizi aggiuntivi che aumentano i rischi di un sistema di pagamento devono essere soggetti ai corrispondenti requisiti aggiuntivi. Ciò significa che tutti i potenziali rischi di un sistema di pagamento svizzero, compresi i rischi di tipo bancario, possono essere affrontati imponendo requisiti adeguati in linea con i massimi “stessi rischi, stesse regole”. A causa dell’emissione di token di pagamento della Libra, i servizi previsti dal progetto Libra andrebbero chiaramente oltre quelli di un sistema di pagamento puro e sarebbero quindi soggetti a tali requisiti aggiuntivi.
• Tali requisiti aggiuntivi riguarderebbero in particolare l’allocazione del capitale (per i rischi di credito, di mercato e operativi), la concentrazione e la liquidità del rischio, nonché la gestione della riserva della Libra.
• I requisiti aggiuntivi si baserebbero su standard riconosciuti per attività simili nei mercati finanziari e dovrebbero riflettere la dimensione del progetto. Per i rischi di tipo bancario, ad esempio, si applicherebbero requisiti normativi di tipo bancario. Una licenza del sistema di pagamento svizzero consentirebbe quindi una combinazione dei punti di forza della regolamentazione bancaria e delle infrastrutture.

Una condizione necessaria per ottenere una licenza come sistema di pagamento sarebbe che i rendimenti e i rischi associati alla gestione della riserva fossero interamente sostenuti dall’Associazione Libra e non – come nel caso di un fornitore di fondi – dalla “moneta stabile” “detentori.

La portata internazionale pianificata del progetto richiede un approccio coordinato a livello internazionale. In particolare, la definizione di requisiti per la gestione della riserva e la governance attorno ad essa, nonché per la lotta al riciclaggio di denaro dovrebbe essere sviluppata nell’ambito del coordinamento internazionale.

Domande che vanno oltre il diritto di vigilanza

Una possibile procedura di autorizzazione ai sensi del diritto svizzero in materia di vigilanza inizierà solo dopo che la FINMA abbia ricevuto una specifica domanda di licenza. Conformemente alla sua prassi, la FINMA non fornirebbe al pubblico informazioni sullo stato di alcuna procedura di licenza in corso né speculerà su quando potrà essere completata.

Altre questioni sollevate nell’ambito del progetto Libra, come quelle relative al diritto tributario, al diritto della concorrenza o al diritto della protezione dei dati, vanno al di là del campo di applicazione del diritto di vigilanza e non rientrano pertanto nel mandato della FINMA.