Ardian acquisisce Vista Vision: strategica espansione nel settore delle cliniche oculistiche

Operazione di acquisizione di Vista Vision da parte di Ardian

E’ ora arrivata la conferma, con una nota ufficiale congiunta delle società coinvolte nell’operazione, del passaggio al fondo di private equity francese Ardian della maggioranza di Vista Vision, market leader in Italia nell’erogazione di prestazioni sanitarie di alto livello nel settore della chirurgia oculistica e refrattiva. Questa acquisizione rappresenta un passo significativo per entrambe le parti ed è stata anticipata da BeBeez lo scorso settembre. La notizia era già circolata quando il Bollettino dell’Antitrust aveva riportato dettagli di un’operazione che ha ottenuto l’approvazione dall’Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato (AGCM).

Secondo le fonti, il valore stimato di Vista Vision si aggira intorno ai 150 milioni di euro. I due fondatori e manager, Mario Salmeri e Stefano Zanchi, detenevano precedentemente il 33,5% ciascuno della società attraverso le proprie holding. In seguito all’acquisizione, entrambi reinvestiranno mantenendo una quota di minoranza, affiancati da Credem Private Equity, che già deteneva circa il 31,2% di Vista Vision dal 2020 e parteciperà anch’essa al reinvestimento.

L’acquisizione sarà effettuata attraverso la newco Calel Spa, sotto il totale controllo del Ardian Expansion VI Fund, mentre i fondatori utilizzeranno un veicolo chiamato Cripto Spa per acquistare il 100% del capitale sociale di Vista Vision. Questo nuovo assetto consentirà una gestione congiunta del controllo tra Calel e i fondatori, con Calel che avrà il diritto di nominare la maggioranza dei membri del consiglio d’amministrazione. Allo stesso tempo, Salmeri e Zanchi assumeranno ruoli di amministratori delegati, esercitando diritti di veto che garantiranno loro un’influenza significativa sulle decisioni strategiche della società.

Inoltre, si prevede che gli accordi stipulati includano patti di non concorrenza per i manager, anche se i dettagli non sono stati divulgati nel Bollettino dell’AGCM. Vista Vision è un network di cliniche oculistiche private che ha visto la luce nel 2003, rivolgendosi principalmente alla prevenzione, diagnostica e correzione dei difetti visivi, ampliando la propria presenza sia in Italia che in Romania.

Attualmente, il gruppo gestisce 15 cliniche e conta oltre 170 tra dipendenti e collaboratori. Nel 2023, la società ha effettuato più di 30.000 interventi e prevede di chiudere il 2024 con un fatturato superiore ai 65 milioni. Questo successo è frutto di una strategia di crescita che potrebbe ora ricevere un ulteriore impulso grazie al supporto strategico di Ardian.

Dettagli finanziari e valutazione dell’operazione

L’acquisizione della maggioranza di Vista Vision da parte di Ardian è stata valutata intorno ai 150 milioni di euro. Questa cifra mette in evidenza non soltanto il valore consolidato della società nel settore delle cliniche oculistiche, ma anche le sue prospettive di crescita future. Vista Vision, infatti, è nota per la sua posizione di leadership in Italia nel campo della chirurgia oculistica e refrattiva, fattore che ha certamente contribuito a rendere l’operazione attrattiva per gli investitori.

Dal punto di vista finanziario, la struttura dell’operazione prevede che i fondatori Mario Salmeri e Stefano Zanchi reinvestano i loro interessi, mantenendo una percentuale di minoranza nella nuova configurazione aziendale. Entrambi i manager detenevano in precedenza il 33,5% di Vista Vision attraverso le proprie holding, a sottolineare l’impegno e la fiducia nelle potenzialità future della società. A questo si aggiunge la partecipazione di Credem Private Equity, che contribuisce con una quota del 31,2% e ha supportato Vista Vision sin dal 2020, dimostrando l’attrattività della partnership.

Ad avvalore del valore di mercato dell’operazione, il Bollettino dell’Antitrust ha evidenziato che la transazione ha ottenuto il nulla osta dall’AGCM, il che rappresenta un elemento di sicurezza per gli investitori circa la sostenibilità e la legittimità dell’acquisizione. Questa approvazione è essenziale considerando le normative stringenti nel settore sanitario e le dinamiche competitive in gioco.

Il veicolo attraverso il quale avverrà l’acquisizione, Calel Spa, sarà controllato interamente dal Ardian Expansion VI Fund, evidenziando la strategia di Ardian di consolidare asset di valore nel mercato della salute. D’altra parte, i fondatori utilizzeranno un’altra entità, Cripto Spa, per acquisire il 100% del capitale sociale di Vista Vision, permettendo così di garantire una transizione fluida nella governance aziendale.

La combinazione delle competenze di Ardian, con la loro esperienza nell’espansione di aziende nel primo mercato e nella gestione strategica, insieme alla visione operativa dei fondatori, crea una sinergia ideale per affrontare le sfide future e intraprendere un percorso di crescita ambizioso. Con un modello aziendale già affermato e una chiara direzione strategica, l’operazione si prospetta non solo come un’opportunità per consolidare la leadership di Vista Vision in Italia, ma anche come un primo passo verso l’espansione in altri mercati europei.

Ruolo dei fondatori e degli investitori nel nuovo assetto

Mario Salmeri e Stefano Zanchi, i fondatori e dirigenti di Vista Vision, continueranno a giocare un ruolo fondamentale nella direzione dell’azienda dopo l’acquisizione da parte di Ardian. Entrambi i manager hanno deciso di reinvestire nella società, mantenendo una significativa quota di minoranza. Questo non solo dimostra la loro fiducia nelle prospettive future di Vista Vision, ma anche il loro impegno a portare avanti la missione aziendale che hanno avviato nel 2003.

Attraverso le rispettive holding, Salmeri e Zanchi avevano precedentemente detenuto ciascuno il 33,5% dell’azienda. La ristrutturazione post-acquisizione prevede che i fondatori continuino a esercitare un’influenza determinante all’interno della governance aziendale. L’accordo stabilisce infatti che Salmeri e Zanchi saranno nominati amministratori delegati e godranno di diritti di veto su aspetti cruciali della strategia aziendale, a garanzia della loro integrazione nelle decisioni chiave della nuova configurazione societaria.

In aggiunta, i due manager opereranno insieme alla newco Calel Spa, in qualità di co-controllori di Vista Vision. Questa collaborazione stretta tra il capitale di investimento e la gestione operativa della clinica oculistica si tradurrà in una sinergia volta a massimizzare le opportunità di mercato. Calel avrà il diritto di nominare la maggioranza dei membri del consiglio di amministrazione, il che permette ad Ardian di esercitare un’influenza significativa, pur mantenendo una continuità nelle strategie già avviate dai fondatori.

Oltre a Salmeri e Zanchi, Credem Private Equity, che già possiede una quota del 31,2% della società dal 2020, parteciperà anch’essa al reinvestimento. Questa alleanza è un indicativo chiaro di come il supporto finanziario e strategico di partner esperti sia determinante per il futuro di Vista Vision. Credem ha costantemente contribuito alla crescita della società, e la sua partecipazione al nuovo accordo rafforza ulteriormente la stabilità dell’assetto societario.

Nel contesto di questo nuovo accordo, è evidente che la combinazione delle competenze dei fondatori e degli investitori avrà un ruolo cruciale nel promuovere strategie di sviluppo, supportare le operazioni quotidiane e garantire che l’azienda continui a eccellere nel suo segmento di mercato. La presenza di allineamenti strategici tra gli attori coinvolti permetterà a Vista Vision di affrontare con coraggio le prossime sfide del mercato oculistico, inclusa la continua espansione e l’ampliamento della sua rete di cliniche.

Strategia di crescita e piani futuri per Vista Vision

Vista Vision si prepara a intraprendere un ambizioso percorso di crescita strategica, supportato dalla nuova partnership con Ardian. I fondatori, Mario Salmeri e Stefano Zanchi, hanno già delineato un piano che integra sia la crescita organica che quella attraverso acquisizioni. Questa duplice strategia rappresenta un’opportunità fondamentale per consolidare ulteriormente la posizione di Vista Vision sul mercato italiano e per esplorare nuove possibilità a livello internazionale.

Con oltre 30.000 interventi eseguiti nel 2023 e un turnover previsto di oltre 65 milioni di euro per il 2024, l’azienda ha già dimostrato la sua solidità e la capacità di rispondere alla crescente domanda di servizi oculistici di alta qualità. I fondatori sono entusiasti di collaborare con il team di Ardian per implementare strategie mirate a rafforzare la presenza di Vista Vision non solo in Italia, ma anche in altri mercati europei, dove la domanda di prestazioni sanitarie specializzate è in costante crescita.

Un aspetto cruciale del piano di crescita prevede l’apertura di nuove cliniche e l’ottimizzazione delle operazioni esistenti. Negli ultimi anni, la società ha già espanso la sua rete con l’apertura di cliniche in Italia e Romania, portandone il totale a 15. L’obiettivo è di incrementare ulteriormente questa rete, mirando a un numero significativo di nuove aperture nei prossimi anni, con un’attenzione particolare a località strategiche che possono attrarre una clientela in cerca di servizi oculistici di eccellenza.

In aggiunta all’espansione del proprio network, Vista Vision intende continuare a perseguire acquisizioni strategiche. La società ha già realizzato sette acquisizioni in diverse località negli ultimi anni, e ha identificato ulteriori otto potenziali target in Italia. Questo approccio non solo permette di ampliare la propria base di clientela, ma anche di integrare specializzazioni e tecnologie innovative che possono arricchire l’offerta di servizi e migliorare l’efficienza operativa.

Il team di Ardian, con la sua consolidata esperienza in operazioni di consolidamento e in investimenti nel settore della salute, apporterà un valore aggiunto fondamentale al processo di crescita di Vista Vision. Con il supporto di Ardian, si prevede un’accelerazione nella realizzazione di progetti strategici, con un focus particolare su innovazione e digitalizzazione, aspetti che saranno fondamentali per mantenere un vantaggio competitivo e restare al passo con le esigenze del mercato sanitario in evoluzione.

Contributo di advisor e intermediari nell’operazione

L’operazione di acquisizione della maggioranza di Vista Vision da parte di Ardian è stata supportata da un team di advisor e intermediari altamente qualificati che hanno svolto un ruolo cruciale nel garantire il successo della transazione. Mediobanca ha supervisionato l’intero processo di fusione e acquisizione (M&A), fornendo consulenza strategica e assistendo le parti nel negoziato delle condizioni dell’operazione. L’esperienza consolidata di Mediobanca nel settore finanziario ha contribuito a facilitare una comprensione profonda delle dinamiche di mercato e a ottimizzare il valore per tutte le entità coinvolte.

Dal punto di vista legale, gli studi legali PedersoliGattai e Russo De Rosa Associati hanno fornito supporto giuridico, garantendo che tutte le norme e le regolamentazioni vigenti venissero rispettate. Questo è particolarmente importante in un settore delicato come quello sanitario, dove la conformità alle normative è fondamentale per assicurare la legittimità e la sostenibilità delle operazioni. Inoltre, la consulenza legale ha incluso la preparazione di documentazione minuziosa e l’assistenza durante le fasi di approvazione da parte delle autorità competenti.

In merito alla due diligence commerciale, LEK e KPMG hanno svolto un’analisi approfondita che ha esaminato i vari aspetti dell’operazione, quali le proiezioni finanziarie, le operazioni statutarie e il posizionamento competitivo. Questa analisi ha fornito una base solida per la valutazione dei rischi e delle opportunità situate nel trascinante mercato delle cliniche oculistiche private.

Su un aspetto più tecnico, Assist Digital ha contribuito fornendo un’analisi relativa all’intelligenza artificiale e alla digitalizzazione all’interno dell’operazione, valutando come queste innovazioni potessero impattare sulle operazioni future di Vista Vision. La crescente importanza della tecnologia nella sanità è un tema cardine nelle strategie di crescita, facilitando l’accesso e il miglioramento della qualità dei servizi offerti.

La componente di sicurezza informatica è stata analizzata da Serma Group, che ha valutato le infrastrutture esistenti in materia di IT e cybersecurity, fornendo raccomandazioni essenziali per proteggere i dati sensibili dei pazienti e garantire una gestione sicura delle informazioni. Infine, il Gruppo 2A (F2A) è stato coinvolto per condurre un’analisi sull’ESG (Environmental, Social and Governance), un aspetto che sta acquistando sempre più rilievo nelle operazioni di investimento e che mira a garantire pratiche sostenibili e responsabili all’interno della governance aziendale.

La sinergia tra tutti questi advisor ha creato un ambiente propenso a una transazione fluida e ben orchestrata, evidenziando l’importanza della preparazione e della consulenza strategica in operazioni di questa portata. Grazie a un approccio coordinato e multidisciplinare, l’acquisizione di Vista Vision si è rivelata non solo una mossa astuta per Ardian, ma anche un’opportunità di crescita che potrà incentivare l’innovazione e l’eccellenza nel settore della salute visiva.